星期六, 11月 25, 2017

讀經濟學研究就像是讀一本偵探小說


經濟活動與現象錯綜複雜, 存在著各式各樣有趣的謎題. 而經濟學家就像偵探一樣, 透過檢視一個又一個的證據, 抽絲剝繭,試圖將背後可能的連結與成因, 以嚴謹的方法推理與推論, 找出犯人.

台灣的實質薪資沒有跟著實質產出成長, 一直是個重要的議題. 中研院經濟所楊子霆與中央銀行經研處林依伶在其最新的論文 "經濟成長、薪資停滯? 初探台灣實質薪資與勞動生產力成長脫勾之成因" 試圖探討台灣實質薪資與勞動生產力成長脫勾之成因.

首先, 我們注意到, 一般大家在談的台灣實質薪資凍漲或是台灣實質薪資停滯的問題時, 是在指實質薪資的成長沒有跟上實質產出的成長, 也就是實質薪資與勞動生產力成長脫勾的現象.

兩位作者以非常嚴謹的方法, 將實質薪資與勞動生產力的成長差異拆解為三項因素的變動趨勢 (1) 勞動報酬份額; (2) 薪資佔勞動報酬之比率; (3) 產出和消費的相對價格, 並得到一個結論是: 在 2003-2014 年間, 絕大部分 (87%) 的實質薪資與勞動生產力的成長差異,是來自於我國產出價格相對消費價格的下滑.

這是一個重要的發現, 因為過去大家都認為台灣經濟成長但薪資停滯的主因是勞動報酬份額下降, 而兩位作者的嚴謹分析讓我們看到一個新的 stylized fact, 原來台灣實質薪資與勞動生產力成長脫勾是來自產出價格相對消費價格 (GDP deflator/ CPI) 下滑所造成的. 也就是說, 他們發現: "在 2002 年,GDP 平減指數大幅衰退,CPI持續上漲,此一現象才是導致台灣出現勞動生產力持續成長,而實質薪資卻停滯不前的主因。"

讀到此處, 讀者恍然大悟, 但是有經驗的讀者當然就會想問下一個問題, 是什麼原因造成產出和消費的相對價格下滑? 畢竟"產出和消費的相對價格下滑"只是一個現象, 不夠資格當作嫌疑犯, 但是兩位作者在此就開始以較不嚴謹的"看圖說故事"法告訴讀者, "總的來說,我們發現近 15 年來產出和消費之相對價格的衰退,應與我國進口物價上漲,但出口物價下跌(貿易條件惡化)有關。"

喔! 原來如此, "產出和消費的相對價格下滑" 可能是因為貿易條件惡化所致. 所謂的貿易條件就是出口價格除上進口價格的比率, 當此比率下降, 就代表一個國家用相同的出口商品換到較少的進口商品, 也就是所謂的貿易條件惡化. 疑! 等一下, "貿易條件惡化"也是一種現象, 不夠資格當作嫌疑犯, 那到底什麼是造成台灣 "貿易條件惡化" 的原因呢?

是的, 眼看兩位作者就要揪出導致 "貿易條件惡化" 進而導致 "產出和消費的相對價格下滑" 進而導致 "台灣實質薪資與勞動生產力成長脫勾" 的犯人, 怎知兩位作者又是以不嚴謹的"看圖說故事"法告訴我們: "過去 20 年來,臺灣產業結構有很大的轉變。在 1998 年,資通訊產業占工業產出的比重大概是 16% ,到了 2014 年,已提升到 42%;但很不幸地,我們押寶的資通訊產業,競爭十分激烈,產品價格在這段期間也跌掉了50%,這可能是我國生產與出口產品價格下跌的重要因素。而消費與進口商品價格的上漲,則是由於原油價格在 2002 年後的飆漲所帶動。"

任何有經驗的偵探, 都會知道貿易條件與匯率以及匯率政策有著重要的關聯性, 怎知兩位大偵探放著最大的嫌疑犯 (匯率) 不抓, 路上隨便找個張三 (資通訊產業價格), 李四 (油價) 來頂罪, 就草草結案了.

根據作者表示, 這是一部未完成的小說, 那我們就等著繼續看下去吧~